根据最新披露的文件，SpaceX将每股发行价定为135美元，计划于6月12日在纳斯达克上市。此次IPO若按预估价值完成，将筹集高达750亿美元资金，使公司市值达到1.75万亿美元——这将是历史上规模最大的首次公开募股。若交易成功，持有SpaceX超过80%股份的埃隆·马斯克有望成为全球首位万亿富翁。这一消息令金融市场震动，因为SpaceX选择了罕见的提前数周公布定价策略。
前所未有：提前数周公布IPO定价
一般情况下，企业通常仅在交易开始前一天才披露发行价。但SpaceX打破了这一惯例，早在几周前就宣布了每股135美元的估值预期，成为历史上最受关注的IPO之一。公司提交的文件显示，这一价格相比年初1.25万亿美元的估值有了大幅跃升。不过文件中明确表示，最终售价将由买家决定，有可能高于或低于此预估价。6月12日的纳斯达克首秀已经确定，届时预计将带动数十亿美元的资金流动。
高估值背后的营收现实
市场研究机构Mergermarket的资本市场研究总监塞缪尔·克尔指出，SpaceX的估值“高得令人难以置信”。他观察到，SpaceX的市销率已经超越了所谓的“Mag 7”集团——包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、英伟达、微软和特斯拉在内的七大科技巨头。克尔解释，SpaceX的估值是基于未来的收入和利润预期，而非当前业绩，这可能会吸引愿意押注长期增长潜力的投资者。他补充说，面对增长前景的承诺，部分投资者可能会忽略过高的估值。
亏损与负债：SpaceX的财务双重挑战
尽管前景乐观，SpaceX的财务报表却呈现复杂局面。2025年全年，公司实现收入186亿美元，但净亏损达49亿美元。进入2026年第一季度，销售额为47亿美元，而净亏损进一步扩大至43亿美元。公司资产负债表显示，包括火箭和设备在内的资产总计1020亿美元，但债务也高达605亿美元。风投公司Lux Capital合伙人劳伦斯·佩夫斯纳对SpaceX在人工智能领域的布局提出警告，认为这是“高风险”举措。他评论道：“SpaceX已经不再是一家单纯的发射公司，而成了互联网卫星提供商、社交媒体公司和人工智能实验室。”
AI赛道竞逐加剧资本争夺
SpaceX此次IPO正值全球人工智能资本争夺战白热化之际。AI初创公司Anthropic已宣布计划在2026年内进行自己的公开发行，而Alphabet则表明将筹集800亿美元用于AI投资。据报道，OpenAI也在考虑今年上市。这一资本竞争格局可能直接影响SpaceX股票的认购需求。目前SpaceX已控制着聊天机器人Grok的开发商xAI，并计划发射AI卫星和在轨道上部署数据中心。
IPO成败关键：投资者能否接受亏损故事
如果此次IPO成功，马斯克——控制着SpaceX超过80%的股份——将成为世界首位万亿富翁。但结果远未确定。根据Dealogic的数据，过去30年里，近一半公司在上市后股价跌破发行价。目前IPO募资纪录由沙特阿美保持，2019年筹集了256亿美元。SpaceX计划筹集750亿美元，将是该纪录的三倍，但能否实现完全取决于投资者对一家迄今仍处于巨额亏损状态的企业的信心。