La société aérospatiale SpaceX a surpris les marchés financiers en annonçant un prix suggéré de 135 dollars par action pour son offre publique initiale (IPO), dont l'entrée en Bourse est prévue le 12 juin sur le Nasdaq. Cette opération, si elle se concrétise aux montants estimés, pourrait devenir la plus grande ouverture de capital de l'histoire, avec une levée potentielle de 75 milliards de dollars et une valorisation de 1,75 billion de dollars. L'annonce intervient plusieurs semaines avant la date habituelle, une démarche exceptionnelle qui témoigne de la confiance de l'entreprise dans sa propre évaluation.
Une annonce précoce qui brise les codes du marché
En règle générale, les entreprises ne révèlent le prix de leurs actions que la veille du début des négociations. Spacex, pourtant, a choisi de divulguer cette estimation de 135 dollars par action bien avant le délai traditionnel, faisant de cette IPO l'une des plus anticipées de l'histoire. Le document détaillant l'opération indique également que ce prix représente un bond significatif par rapport à la précédente valorisation de l'entreprise, qui était de 1,25 billion de dollars au début de l'année. Toutefois, cette divulgation ne garantit pas que les actions seront effectivement vendues à ce prix ; ce sont les acheteurs qui détermineront le montant final, qui pourrait augmenter ou diminuer. La date d'entrée en Bourse sur le Nasdaq, le 12 juin, est déjà fixée et promet de générer des mouvements de capitaux colossaux.
Valorisation record et débats entre analystes
Pour Samuel Kerr, directeur de recherche sur les marchés de capitaux chez Mergermarket, il ne fait aucun doute que cette valorisation est extrêmement élevée. Il a observé que le rapport entre le prix de Spacex et ses ventes dépasse celui de toutes les entreprises du groupe Mag 7, qui inclut Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Nvidia, Microsoft et Tesla. Spacex est évaluée sur la base de ses revenus et bénéfices futurs, et non sur ses performances actuelles, ce qui pourrait attirer des investisseurs prêts à parier sur son potentiel à long terme. Kerr a ajouté que certains investisseurs pourraient ignorer la valorisation élevée face aux promesses de croissance.
Des finances contrastées entre promesses et pertes
Malgré les projections optimistes, les chiffres actuels de Spacex révèlent un tableau contrasté. En 2025, l'entreprise a enregistré un chiffre d'affaires de 18,6 milliards de dollars, mais a subi une perte nette de 4,9 milliards de dollars. Au premier trimestre 2026, les ventes ont atteint 4,7 milliards de dollars, tandis que la perte nette s'est élevée à 4,3 milliards de dollars. Le bilan montre également 102 milliards de dollars d'actifs — principalement des fusées et équipements — contre 60,5 milliards de dollars de dettes. Laurence Pevsner, associé chez Lux Capital, a qualifié de risqué le pari de l'entreprise sur l'intelligence artificielle, secteur qui, selon lui, tire actuellement la valorisation vers le haut. « Spacex était autrefois une simple société de lancements, puis un fournisseur d'accès Internet par satellite, et désormais c'est une entreprise de réseaux sociaux et un laboratoire d'IA », a-t-il déclaré.
La course à l'intelligence artificielle comme moteur
Le mouvement de Spacex s'inscrit dans une course mondiale aux ressources pour l'intelligence artificielle. L'entreprise d'IA Anthropic a révélé ses projets de propre offre publique en 2026, tandis qu'Alphabet, maison mère de Google, a annoncé son intention de lever 80 milliards de dollars pour investir dans ce secteur. OpenAI envisage également une introduction en Bourse cette année, selon la presse. Ce contexte de compétition pour les capitaux pourrait influencer la demande pour les actions de Spacex, qui contrôle déjà la société xAI (propriétaire du chatbot Grok) et prévoit de lancer des satellites d'IA et des centres de données en orbite.
Si l'IPO réussit, Elon Musk, qui détient plus de 80 % de Spacex, pourrait devenir le premier trilionnaire mondial. Mais le résultat n'est pas garanti. Les données de Dealogic indiquent que, au cours des trente dernières années, près de la moitié des entreprises ayant ouvert leur capital ont vu leur valeur baisser par rapport au prix d'entrée. Le record actuel de levée de fonds lors d'une IPO appartient au saoudien Saudi Aramco, avec 25,6 milliards de dollars en 2019. Spacex ambitionne de lever 75 milliards de dollars, soit le triple de ce record, mais la concrétisation dépendra de la confiance des investisseurs dans une entreprise qui, jusqu'à présent, génère des pertes colossales.